证监会认定光大证券816事件为内幕交易 罚款逾5亿

今日证监会新闻发言人表示，证监会认定光大证券8.16异常交易行为已经构成内幕交易、信息误导、违法证券公司内控管理规定等多项违法违规行为，同时指光大董秘回应误导公众，责令改正并处罚款20万元，同时对徐浩明等4位责任人处于终身禁入的处罚，光大证券被罚款逾5亿。

但证监会指出，光大证券并未构成操纵市场，其指，光大证券的巨额交易虽然在客观上引起了市场大幅波动，但是，事件起因是系统技术缺陷，调查没有发现公司及相关人员组织、策划、促使这一事件发生的证据。根据《证券法》、《期货交易管理条例》和中国证监会执法实践，因突发事故导致相关证券、期货价格和交易量异常波动的，不构成操纵市场。

涉事部门未纳入风控系统 自救行为构成内幕交易

证监会指出，光大证券异常交易事件，是我国市场建立以来首次发生的因交易软件产生的极端个别事件，对市场负面影响很大。

而经过调查，证监会认定光大证券行为为内幕交易。相关发言人指，光大证券知悉异动真正原因，投资者并不知情，公司本应戒绝交易，待内幕信息公开后再卖空合理避险，但其具体作为违反了市场公平交易的原则。因此认定，公司在信披前转化卖出ETF、卖出股指期货合约，构成了内幕交易行为。

证监会公布的数据显示，光大证券在8月16日公开披露错单前，转化卖出ETF、卖空股指期货共获利7414万元，披露后，继续卖空避险、获利1307万元，获利共计8721万元。根据调查，光大证券此次的交易资金来源属于光大证券自有资金，实际上系统报单规模达到686亿的交易，由于交易所五档交易模式，挡回了一部分申报，实际到达交易所的申报是234亿元，最终成交72.7亿元。

而造成此次乌龙指的“导演”投资策略部也被发现未纳入公司风控系统，证监会通告指，该交易系统自7月29日上线运行后到事发运行仅15个交易日，其系统的订单重下功能从未被实盘测试过，当日该重下功能直接造成了错单事件。

四位责任人被终身禁入 光大证券被罚逾5亿高于上半年自营收入

证监会同时对相关四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波处以终身证券市场禁入的处罚，并没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5.23亿。

公司董秘梅键也因误导公众被罚，证监会称，身为公司履行信息披露责任人，未作核实即以个人身份发表言论，加剧了市场波动，造成误导，违反证券法关于信息误导的规定；对董秘梅键责令改正并处罚款20万元。

另外，证监会还停止了光大证券从事证券自营业务（固定收益证券除外），责令光大证券整改并处分有关责任人。此前，于光大证券“8.16”事件发生之后，其非金融企业债务融资主承销业务也被暂停。原策略投资部总经理杨剑波也被停职，而总裁徐浩明也于8月22日辞任。

值得注意的是，根据光大证券半年报，根据投资收益+公允价值变动收益来计算，上半年公司自营收益为4.9亿元，比起此次罚金少0.33亿。财报显示，光大证券上半年公司实现营业收入23.92亿元，同比增长13%;归属于上市公司股东净利润8.11亿元，和去年同期相比减少2.22%。

根据光大证券2012年年报，被罚的总裁徐浩明2012年年薪为322.16万，助理总裁杨赤忠当年年薪为185.68万，董秘梅键年薪为167.57万。

投资者可提起诉讼依法要求赔偿

光大证券“8.16”事件发生之后，鉴于该案属于新型案件，证监会在深入调查基础上，组织外部专家对问题进行论证咨询，目前调查审理已终结，进入事先告知程序，下一步将作出处罚决定。而光大证券事件导致投资者损失严重，投资者可以提起诉讼依法要求赔偿。

证监会进一步表示，支持证券公司探索及时补偿投资者的有效机制，但前提是需要券商主动提出有关方案，但目前光大证券未提出有关补偿的后续措施。

对于被投资者热议的“应撤销交易”的这方面，证监会表示，错误交易处理的本质是错误的纠正与已达成错误之间的利益平衡，但对于错误交易的处理各国法律安排不同，撤销只是一种，还包括调整交易参数、复权交易等。具体应该考虑本国制度进行审慎安排，不能因处理错误交易而产生新的不公平。

样本影响：证监会称正在推动《证券法》修订等有关工作

事件发生之后，会否影响券商创新、量化交易的推进也是被投资者普遍关注的一个重要方面，对此，证监会表示，量化交易是新型的交易模式，光大证券事件发生后，上交所、上海证监局、机构部派专门人员进行现场检查，下一步将提出改进措施。

针对行业创新是否会受影响的问题，发言人说，创新发展和风险合规必须实现动态均衡，要做到风险防范、应对、控制跟上创新步伐，出现风险失控将依法查处。

而证监会也指出，目前正在推动《证券法》修订、《期货法》制定等有关工作，光大证券事件也为此提供了一个样本，监管部门将充分吸取该案的经验教训，在基本法律制度的完善中做出相应制度安排。

光大证券乌龙指事件过程回顾：

8月16日下午2时30分，光大证券针对乌龙指一事召开发布会，承认自营业务的策略投资部系统出错，同时称将继续配合监管部门尽快查明原因。

8月18日，证监会于通报了对于光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况。经初步核查，原因是光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷，连锁触发后生成巨额订单。在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。

8月20日，光大证券的自营业务被暂停三个月；中金所限制光大证券自营部门股指期货账户开仓；非金融企业债务融资主承销业务也被暂停；原策略投资部总经理杨剑波也被停职位。

8月22日，总裁徐浩明辞任。

8月23日，“乌龙指”事件中的系统供应商——上海铭创软件则在其官方网站发布声明称，确认光大证券使用的“铭创高频交易投资系统”是定制软件。公司同时强调，该软件在高频下运行平稳，帮助光大证券将事件损失降到最低。

8月24日，在证监会通气会上，证监会相关人士称，光大证券异常交易案的调查取证工作已经基本完成。但证监会认为这属于新型案件，正组织专家进行论证咨询

8月25日，上交所通过微博平台召开2013年第十六次媒体通气会暨首次网上新闻发布会。就市场关注的“光大证券8·16事件”热点问题进行解答，解释为何没有采用临时停市措施，以及宣布决定维持交易结果，并向市场公告“已达成的交易将进入正常清算交收环节”，不过上交所发言人在会上表示认为有必要进一步抓紧研究论证股票T+0交易制度